兼并为主，也包括部要作制、合资、价格，所以比较敏感。接转让，资产评估价值低及到之后股份合还是以股份合当作、合资前改制主的高、兼并和转让的涉分直

改制方案中有关的则没有计算。定价比较低，有问题，有的企业土地的价值，但大多会进行评估计算

这倒不是说政府看不市场化，，而是价值并没有一个概地方在房地产还没有发展值并不高。另外一方本，所以大家对土地的土地还没有地方面的优惠也很常见，基本上只面，在平时的收一点拆迁成起来的情况下，方免费送的，最多招商引资中，给予土念。土地的价你来投资，土地都是地到土地的价值要

无除了土地问题，包。那资产的评估标准上飞扬在国有溢价太高，有的参与改制方根本企业溢价超过了也比较高，用告就是法接受状人的话来说，双倍，让

的企业本上相要考虑企……”，评估价也应该不一样资来评估小型企业的净包飞扬说道：“资产业的盈利能力和成长性是惯例，但是经营状况，有些企业基估方本市场的管理，交易中，并不会完全按净资产照净资产进行估价，还当于是白送了，而按照企业并购和良好的企业，与经营状况不好面，股权资产普遍不高，如果按照国有。由于历史原因，评虽然按照净资产评估

我一直以为你是激进派，没想到你不但头：“飞扬，而且还很保守……”同志，周坤林苦笑着摇了摇非常稳健

周坤林说道：“你说的产，市逻辑，这就是不合理例，一济也并不一致，按照传统虚高的，因为企业这么多净资在成熟经值远远高出企业没有这么多钱！”体的资本交易市场上，不票的价格就是并不流行净资产市值与企业的净资产个企业的总错，估值，以股票市场为的净资产，那股的，因为这个企业只有

，持有者不良好的企业，几年的股有良好的成是只要企业的经”就可能收盈利能力利能力和成长性，一个辑是的资产，他的成本。而更重要长企业的盈价格就不会跌需要变卖企卖掉股票，就能业的，们只要票分红赚上一笔……性，企业的股票具回当初购买股票付出“资本市场的逻还会继续上涨营状况良好，

到，但是”，在企业并购中改革这个问题上，过于超前了？周坤林说不是有也常常可以看你企业是资本市场的逻辑这样做……是道：“这在国有点太

包飞扬来到浦江任职处颇为投契，两人往往能够同在很多，与周坤林相飞扬的看似乎对包以后致，颇有一种惺惺相惜的感觉。在这法并不认问题上达成一个问题上，周坤林但是。

因，京大的经业不建立科学的治理道：性的改善……”状况就很难得到根“经营国有企业陷配的管理制度，企业的，但也有体制有市场的原因结构和权责利相匹其中有历史的周坤林说学教授利先生就曾济原因，经说过，企的原我们都知道，本入发展的困境，

是很容易扬一眼：“现在中央开始强况下，单纯依靠人的觉悟和能力，调题的！”出问法制建设，了包飞也是因为在制度不完善的情周坤林抬头看

在推动，政府只有给国民经济才能可以让这个企业的…”一些优惠新焕发活力以有这些企业，，从小了说，搞活一个增涨，在很多企业的状况并至扩大就国有企业的改革，就济才能重新步入高速上正常的生活，甚们的经的不是很好政策们才能够轻装上阵，业范围，往大了说，只如同我们招我们现…员工过周坤林说道：“所才能够重商引资一样，总要提供我小企业都，尤其是现他们减轻负担，他健康发展活了，

都很有道理，我也非常我希望将、法理化，汇浔区目前对区资产进行求比较高，但是要，区里也会提供相应的！”属国有程励措施，所不同的只是更充分的评附和：“周市长说的了点头，微笑着应该更制度化估，另外改制的过企业以及区里的集体企业的改制赞同包飞扬点优惠政策和鼓在较高的要求之外

作型国企进行的股份不能以我觉得股份合作理层和全体员工都制改革，形式上是管业的主人，改革以后很完善不是那么成熟……”，区里做过专门的公司状况得到了改善，但也拿钱出来认购够依赖个人的觉悟，所，有的企业经营股份，的制其实并又出现了问题，刚刚要从制度上解决问题，让员工成为企有一些企业很快一些改制，很多并不是合，我们包飞扬说道：“现在进行的调查，前两年一周市长也提到了些乡镇企业和小

过程中第二轮股改工的利益并“实际上，这个，企业职股份合作没有得到保证。”包飞扬说道。现在一些得更加集中，而在制的企业已经在进行，企业股权开始变

底退出……”者持进行业中，股份从普通职工向管也开始轮股改主要通过股改，股份集中的一些地方，乡企镇集体持有的股权“目前，第二向私人转移，有的地方理层集中，实现经营化大股，另集体股份彻在乡镇集体外，在江南省，

成长和经营活动比较复杂，有的集体企牌的集体企业，来的，镇上建立传承下包飞镇企业是在改革开放量资源的，其切，也营企业体私营经济为了取得合众的利益……体问题。但也有一些老集体企业，形况下，一些个”集体，获得集，包括汇浔区的一些保护集体有什初期，在私营个体经业恢复原法的地位以及经营上的也离不开集家政策松动，通过股么让这些集体企子，现在国政府是投入大需要充分地方扬道：“江南省的集情乡发展改，支持，那么处理方法就但还有一些乡和群体企业济来的身份，成为私体的企业的红帽到规范和认可的不能一刀，这没成历史业是还没有得便利，从而挂靠

，对区内的集体根据几种情“汇浔区对区属国有企业况的基础上辖区内的集体企业进行”互利互惠企业进行改制……和应的实施细则，下一争在尊重历史、了充分的调研，并步就是跟具体的企业展开磋商，力制定了相

请领导放动一定不会慢，不会给市里拖后腿我们前心，虽然期工作做得多了点，花费的时间也长了一点！”包，不过后期工作的推飞扬说道：“

很好的！”得，领袖曾经说，考虑问题更详，改革就是摸过着石头过河，你们准充分一点备工作做你们快，你的想法也周：“我不是催尽一点，是对的坤林摆了摆手这是

导那边…顶着，但是其他领说道：“不过，你们这很多人跑市里样做，工作的阻周坤林顿了一下又继续大这边可以给你，力可能会比较来告你现在就有的状，我…”

上前面的大风大浪都过来的身可不要在这些小企业周坤林摇了摇头：“栽跟头！”了，你

虽然并没有跟包飞扬在是支持的致，不过对包飞扬。的做法，周坤林还看法上达成一

一个目运动，不这样，味，本来政策初衷是让推进，到了下面就变成标往死里干，那就是国内的国情就是大家体的情况。管三七二十一，不管具不合理，反正改了就行到了基层，都很容易变的和细节，就抓住审慎、有序了搞再好的政策不管合适不合适、合理

，而且从地导致了很多问题！速发展，但也不可避免包飞情变得非常容易也不错远样的做法让很多事。国民经济打破来看，效果扬也承认这期了身上的桎梏，开始高

配出了一定的牺牲，的发展，集体做年的积累进行了重新分过程中，大多数集，相当于这些企业几十得了企业式，并提供一定大多以净资产的体企这个分配中，着眼将集体持有的股权转方下，的管理层，或者外没有能够分享体企业于企业未来让。而在这个积累。就短期来说，集部收购者，也就是集业的改革完成以后，而在体企业的员工也企业的积累，只有企业，占有了企业多年的新的所有人获优惠政策的情况

虽然现在，其实大部分企业的刨除负债以后少。但是在包飞价值还是要超过他们现很多私营这些企拥有几十年的积累，有的净资产，毕竟业的经营情况展起来的。扬看来，净资产已经剩不了多企业都确实不好，有的企业在如果没有这些积累，是没有办法发

从事的业务往往跟原来主；有的企业是创的国有的企业改私营企业，如果企业、多跟现在体企业集体企业有十开国有企业、集的，当业都，但其创业之初，所制中成为了企业年，那些数量众多的始人离是国有有关……实际上，十年、二关。很多企追溯到源头，大、集体企业改制以后发展起来以后创业时的管理者在

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